近日，全球美妆巨头欧莱雅集团正式宣布以10亿欧元（约合82亿元人民币）收购英国功效护肤品牌Medik8。交易预计于2025年6月上旬完成。此次收购旨在强化欧莱雅皮肤科学美容事业部的品牌组合，Medik8作为“早C晚A”护肤理念的先行者，其科学驱动型功效护肤品线（涵盖抗老、抗氧化等全品类）将与理肤泉、修丽可等品牌形成协同效应

1 收购背景与交易核心事实

Medik8创立于2009年，由英国药理学家Elliot Isaacs博士创立，是科学护肤领域的先锋品牌，其核心创新在于最早提出了“CSA护肤哲学”——即白天使用维生素C（C）+防晒霜（S），夜间使用维生素A（A）的护肤理念，这成为后来风靡全球的“早C晚A”护肤趋势的雏形。

对欧莱雅而言，此次收购是其皮肤科学美容事业部（L’Oréal Dermatological Beauty）战略布局的重要一环。该部门2024年销售额首次突破70亿欧元（约548亿元人民币），同比增长9.8%，成为欧莱雅集团增长最快的业务板块。收购Medik8将进一步强化该部门在科学抗衰领域的专业地位，完善其功效护肤品牌矩阵。

从财务角度看，欧莱雅以10亿欧元收购一家年收入约1.15亿美元的品牌，显示出其对高端功效护肤赛道的高度重视和长期信心。Medik8此前的主要股东为私募股权公司Inflexion，该公司于2021年收购Medik8后，支持其在美国市场扩张并建立了新的研究中心。此次交易标志着Medik8所有权的再次转移，也体现了资本市场对科学性护肤品牌价值的高度认可。

2 欧莱雅的战略动因

2.1 强化皮肤科学美容部门的领先地位

欧莱雅将原有的“活性健康化妆品部”正式更名为“皮肤科学美容部”，突显其向专业医疗美容领域拓展的决心。该部门汇集了理肤泉、薇姿、修丽可、适乐肤等知名品牌，形成针对不同肌肤问题和消费需求的品牌矩阵。

近年来，欧莱雅在该领域动作频频：2022年收购美国高端医学护肤品牌Skinbetter Science；2024年收购韩国护肤品牌Dr.G蒂迩肌；入股全球专业皮肤健康公司高德美（Galderma）10%的股份；并投资了中国医疗美容连锁机构“颜术医美”。Medik8的加入将成为这一系列战略布局的最新一环。

2025年3月，欧莱雅启动“欧莱雅皮肤健康行动”项目，计划五年内投入2000万欧元（约1.58亿元人民币），提升全球皮肤健康诊疗服务的可及性。此举为后续引入更多专业护肤品牌奠定了基础。

2.2 获取Medik8的核心技术与理念创新

“早C晚A”理念的原创者：Medik8提出的CSA护肤哲学（C代表维生素C，S代表防晒，A代表维生素A）经过市场验证已成为全球护肤主流趋势，这一科学护肤理念拥有广泛消费者认知基础。欧莱雅通过此次收购直接获得了该理念的创始者地位和技术话语权。

维生素A领域专家：Medik8在视黄醇（维生素A衍生物）领域拥有突破性技术，如其革命性的无水配方视黄醇3TRTM解决了传统维A产品稳定性差、刺激性强的痛点；推出的Crystal Retinal Ceramide Eye是全球首款专为眼周设计的临床级视黄醛产品。这些专利技术将极大丰富欧莱雅在抗衰领域的科技储备。

产品开发方法论：Medik8所有产品均基于临床验证和科学证据开发，采用高活性成分组合，针对肌肤衰老、痘痘、暗疮、皱纹等八大问题提供解决方案。这种“问题-解决方案”导向的产品开发模式与欧莱雅皮肤科学部门的理念高度契合。

2.3 应对行业竞争与市场趋势

行业竞争白热化：全球美妆巨头纷纷布局皮肤科学领域——雅诗兰黛与生物技术公司Serpin Pharma达成合作；LVMH美妆研发部门与抗衰药物开发公司Integrated Biosciences建立战略合作。功效护肤赛道已成为巨头必争之地。

消费需求升级：消费者对护肤品的需求从基础美妆转向专业化、科学化和功效可见的产品。全球功能性护肤品市场持续增长，预计2030年成人皮肤学级护肤品市场将达到46.87亿美元（约337.77亿元人民币），年复合增长率达12.3%（2024-2030）。中国功效型护肤市场增长更为迅猛，预计2025年市场规模达1757亿元。

完善价格带覆盖：Medik8产品定价在480-1500元区间，定位高端专业护肤市场。欧莱雅可通过该品牌填补其在皮肤科学部门内的高端抗衰细分市场，与集团其他品牌形成更完整的价格带和功能覆盖。