2026年8月19日，国际香水美妆集团科蒂（COTY）公布截至2026年6月30日的2026财年第四季度及全年业绩。财报显示，第四季度净营收同比增长1%至12.692亿美元，超出分析师预期的11.9亿美元；全年净营收同比下跌2%至58.066亿美元，可比销售同比下滑5%。

盈利方面，全年经营亏损8150万美元，而去年同期为经营利润2.411亿美元；净亏损从去年同期的3.81亿美元扩大至6.18亿美元。调整后EBITDA同比下跌22%至8.469亿美元。第四季度调整后每股亏损收窄至0.02美元，但不及分析师预期的每股盈利0.01美元。

两大部门分化明显，高端韧性犹在

分业务看，高端部门展现出较强韧性，第四季度可比销售仅下降0.5%；全年调整后EBITDA为7.79亿美元，利润率20.5%。高端香水第四季度可比销售下降1%，但高端彩妆在Kylie、Burberry及Marc Jacobs新品推动下实现双位数增长。

大众美妆部门持续承压，第四季度可比销售下降3%；全年调整后EBITDA暴跌66%至仅6800万美元，利润率从9.5%萎缩至3.4%。彩妆品类仍面临中个位数下滑压力。

亚太逆势增长，美洲引领反弹

地区表现方面，第四季度美洲成为增长亮点，营收同比增长9%（可比增长6%），由美国、巴西及区域旅游零售驱动。亚太地区营收同比增长11%（可比增长7%），得益于中国、东南亚、澳大利亚、新西兰及旅游零售的支撑。EMEA地区成为主要拖累。

科蒂执行董事长兼临时首席执行官Markus Strobel表示，第四季度销售额恢复增长令人满意，可比销售持续改善至仅下滑1%。中东冲突对当季可比销售产生约1%的负面影响。

战略转型：退出Gucci，任命新CFO

2026年7月，科蒂同意提前约一年结束与开云集团的Gucci美妆授权业务合作，将获得约4亿美元补偿金。Strobel坦言，退出Gucci美妆授权将造成2028财年销售额与利润阶段性下滑，公司正通过加速自有核心品牌发展、释放新增业务组合及大规模固定成本削减来缓冲影响。他明确将2027财年定性为“转型之年”。

此外，科蒂宣布任命前英美烟草公司高管Soraya Benchikh为首席财务官，接替Laurent Mercier，自9月1日起生效。

市场反应：营收超预期难掩前景忧虑

尽管第四季度营收超预期，但公司拒绝提供2027财年全年业绩展望，并将该财年定性为“过渡年”。同时，2027财年第一季度调整后每股盈利指引为0.11至0.13美元，低于分析师约0.14美元的预期。

多重利空叠加下，科蒂股价在周三正常交易时段大涨逾10%后，盘后急剧回落。截至8月20日收盘，科蒂报2.750美元/股，单日跌幅9.24%，市值约26.7亿美元。过去一年股价累计下跌约39%。