林清轩发布2026年半年报：营收15亿大增42.6%，净利2.56亿增40.7%，多元布局破除单品依赖

8月31日，“国货高端护肤第一股”林清轩（2657.HK）发布2026年中期业绩，交出上市后首份半年报。报告显示，公司上半年实现营业收入15.00亿元，同比增长42.6%；归母净利润2.56亿元，同比增长40.7%；经调整净利润2.85亿元，同比增长42.1%。毛利率达81.6%，长期稳定在80%以上高位。

精华油依赖持续缓解，多品类协同格局初成

业绩增长主要得益于核心单品迭代及新SKU落地，带动多品类销量提升。公司依托“1+4+N”产品矩阵推进多品类协同发展，有效降低对核心单品的依赖。

核心大单品山茶花抗皱修护精华油行业地位依然稳固，截至2026年6月累计销量突破7000万瓶，连续12年位居国内面部精华油零售市场首位，第六代新品已于9月上市。但精华油品类上半年营收5.15亿元，占比从2025年同期的45.5%回落至34.3%，单品依赖风险持续缓解。

新品类成为核心增长极。乳液及爽肤水品类收入占比从9.3%跃升至23.7%，王牌单品“小金珠”精华水稳居抖音化妆水榜单首位；精华液品类占比提升至10.8%。5月上市的美白精华油快速切入千亿美白赛道，测试阶段即跻身平台品类前列。目前公司四大核心品类毛利率均超80%，多品类发展格局初步成型。

全渠道协同发力，线上占比超七成

渠道端呈现双线增长格局。线上渠道收入占比达70.2%，电商业务增长强劲；618大促期间全渠道GMV同比增幅超100%，品牌登顶抖音平台面部精华油、化妆水/爽肤水双类目TOP1。线下端，公司持续深耕高端购物中心渠道，上半年线下渠道营收较去年同期提升约23%，全国门店达638家，其中直营410家。

截至报告期末，品牌活跃客户数达730万名，复购率维持在约32.5%，显著高于行业平均。

研发投入猛增近九成，自研原料矩阵扩容

业绩稳步增长的背后，是林清轩对研发的持续高投入。2026年上半年研发投入达3400万元，同比增长88.8%，增速显著高于收入增速。截至上半年末，公司累计获得103项专利，其中包含49项发明专利。

今年以来，公司在原料端取得多项突破性进展。3月，两大自研新原料“浙江红山茶花提取物”“浙江红山茶叶提取物”完成备案，自研浙江红茶花系化妆品新原料累计达5款。4月，公司正式发布历时四年打磨的平台型技术“微流控悬油锁鲜技术”，同步推出山茶花油凝珠、红山茶花千肽、双PDRN三大全新成分。

员工规模扩至3096人，中期派息1.32元

截至2026年上半年，公司员工总数3096人，同比增加27.78%；人均创收49.06万元，人均创利8.26万元。公司同时宣布中期派息每股1.32元。