8月29日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（敷尔佳）发布今年上半年业绩报告。财报显示，2024年上半年，敷尔佳实现营收9.4亿元，同比增长8.17%；业务板块中，医疗器械类产品实现营业收入4.59亿元，同比增长14.65%；化妆品类产品收入则为4.81亿元，同比上涨2.68%。

针对营业收入的增长，敷尔佳在财报中解释称，主要系公司报告期内线上直销收入持续增长所致；而净利润的下降，则主要系线上销售占比增长带动相关销售费用增加、公司北方美谷基地启用后折旧摊销费用增加以及持续加大研发投入所致。

在销售模式方面，目前敷尔佳线上渠道分为直销、经销和代销三种模式，并入驻了天猫、小红书、抖音、快手、拼多多等平台；线下渠道中，公司采用经销模式对产品进行销售，分为经销商分级管理、实体渠道经销和分销联盟系统平台。

值得一提的是，从过往敷尔佳公布的财务数据看，线下渠道收入占比一直略微领先线上。但今年上半年，这一现象却出现了变化。

据敷尔佳财报显示，今年1-6月公司线上渠道实现营业收入4.72亿元，比去年同期增长了20.5%，占主营业务营收比也首次过半，达到50.26%；线下渠道营业收入同比则略微下滑，为4.67亿元，占主营业务营收比为49.74%。

值得一提的是，在毛利率方面，今年上半年敷尔佳化妆品类产品毛利率达到了81.53%，超过医疗器械类产品毛利率。这也反映出，敷尔佳在化妆品市场的产品受到消费者的高度认可。

事实上，从敷尔佳今年在技术研发、产品创新上的动作来看，也能发现其对化妆品市场的重视，以及为投资者创造更大价值的决心。

从研发投入看，据财报显示，今年上半年敷尔佳研发投入同比上涨43.21%，达1579万。敷尔佳也特别提及，截至6月底，公司公司研发人员共计39 人，较期初增长44.44%。

敷尔佳还在财报中强调，为保持行业综合竞争力，敷尔佳已逐步建立并完善创新研发体系，基于对消费者的洞察，从市场端实际需求出发，采取内外协同的研发模式以快速响应行业技术端的变化，同时加大研发投入，进一步加强原料端的基础研究，通过独家合作原料、专利配方、基础研究等路径向上寻求突破，形成差异化竞争优势。

同时，敷尔佳采取内外协同的研发模式，充实自身研发队伍，整合外部科研院所资源，建立健全完整、规范的研发体系。目前，其已与哈尔滨工业大学(深圳）、江南大学、东北林业大学、中国科学院昆明植物研究所等高校及科研院所开展产学研合作项目，为企业持续创新发展提供保障。

据悉，今年6月，敷尔佳上海研发中心也已正式投入使用，该研发中心对标行业建设国际前沿，利用国内外先进科技加持研发，配置全球顶尖设备如偏振光显微镜、稳定性分析仪、纳米粒径分析仪等，满足原料、配方、包材开发及相关评估和分析的科研工作。

而在技术创新方面，敷尔佳也提及，截至报告期末，公司累计获批专利 27 项（发明专利 7 项，外观设计专利 16 项，实用新型专利 4 项），其中今年上半年内获批发明专利 2 项。

在产品端，就在今年七夕，敷尔佳品牌宣布成毅为其全球品牌代言人的同时，还同步上市了葡萄籽溯颜弹嫩乳液面膜、白池花籽盈润舒肌乳液面膜，以及敷尔佳流莹精粹水3款新品。据悉，这3款新品均采用了超分子技术所开发的自研原料。

夯实技术壁垒，研发投入暴增43%

近日，敷尔佳CEO张立国在研发中心启动致辞中表示，“敷尔佳始终将创新作为发展核心驱动力，新的研发中心将与哈尔滨研发中心南北联动，对接行业前沿科技，并不断增强自主研发创新能力，加速原料探索、新技术开发和产品创新。”

从中也能窥见一二，自上市以来，敷尔佳不断地在加码研发创新，夯实技术壁垒。其实，其招股书中也曾强调，把加大研发投入作为长期发展的重要支撑点。

基于此，自2019年起敷尔佳的研发费用持续攀升，至2023年已达3283万元。此外，财报显示，敷尔佳2024年上半年研发投入暴增43.21%至1579.84万元，其也透露这一费用增长系加大研发投入所致。

具体来看，今年以来，敷尔佳确实在持续加码研发。财报显示，截止今年6月30日，敷尔佳研发人员共计有39人，较期初增长44.44%，且有18个研发项目正在进行中，包括通江银耳特色菌种筛选、开发及在化妆品中关键技术应用研究；重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料、冻干纤维和填充剂；以及乙酰姜黄酮、苦参碱水杨酸等新原料的开发。

从中可以看见，敷尔佳在原料上，持续探索热门成分的深度应用，同时还在开发新原料。

从医疗器械业务来看，敷尔佳也在加深投入，以此提升自身的专业度，建立科学品牌形象。

其中，财报透露，上半年敷尔佳已获得两个医疗器械注册证，分别是医用透明质酸钠修复贴II类注册证和医用透明质酸钠修复液II类注册证。

不仅如此，敷尔佳还在探索前沿科技。今年7月，敷尔佳上海研发中心正式揭幕，并在超分子化学领域迎来新的研究突破——其与杉海创新通过超分子“智”组装技术平台，运用超分子共晶强化技术成功开发了超分子苦参碱杏仁酸，并通过运用NaDES定向萃取技术和微囊包裹技术研发出超分子白池花籽油、超分子葡萄籽油这两款新原料。

可见，敷尔佳研发费用暴增的背后，是增强技术壁垒，以此在原料、技术等综合方面的突破。

正如，敷尔佳首席技术官王巍所言，“在医药领域，药品的开发、国家管理和控制标准一直以来都非常严格，从业者根本不敢造次，而敷尔佳如今也遵循药品行业的理念来从事化妆品研发。”

总的来看，今年的敷尔佳在增速放缓之中，实际上在牺牲利润为代价，全面加码研发、品类、品牌的多元化，以树立下一阶段的科学品牌阶段，向第一、二梯度化妆品企业靠拢。